神州租车:“被牵连”的麻烦事-游戏编程培训

                                        2020年04月08日 19:39 来源:游戏编程培训 编辑:幸运飞艇加减法

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                                        而在租赁业务运营成本中可以看到△﹡﹡,公司除了唯一能降低一些工资成本外♂,其他诸如车辆折旧、门店开支、保险费、维修保养等成本全部上升⌒,使得2019年租赁业务毛利大幅下降5.7个百分点至34.1%;而二手车方面△,即使处置车辆数量翻倍不止⊿〇,但是该业务仍是毛亏2.7%□▽,如同瑞幸每卖出一杯咖啡要增加亏损一样?□,神州租车每卖出一辆车还要增加毛亏π,公司整体的毛利率仅剩33%∴,同比下滑6个百分点┊⊿,毛利总额同比下降11.8%至18.37亿元∟﹡↑。

                                        由此看来∵π☆,在瑞幸出现财务造假暴雷之际﹡▽△,同种扩张模式下经营出现巨大问题的神州租车▽,被市场抛弃是在意料之中的﹡▽♀,不过这个结果对神州租车来说并非没有一点好处?。

                                        坚持扩张态势的神州租车♀♂,营收规模仍在增长┊。智通财经APP了解到?,公司于2020年3月17日发布了年度业绩公告称♂,2019年车队租赁及其他收入同比减少24.9%至6.42亿元人民币(单位下同)↑△,不过汽车租赁收入同比增长9.6%至49.2亿元◇⊿♀,还是拉动公司租赁收入同比增加4.1%至55.59亿元♂,占营收总比重的72.28%☆。同时⌒,曾于2018年拖累营收增长的二手车销售收入◇π〇,于2019年重回增长▽,年内公司共处置29203辆二手车□〇,相比去年同期的12596辆大幅增加◇◇┊,二手车销售收入同比增长93.2%至21.32亿元∵〇,是营收总规模实现19.4%增长的最主要动力π。

                                        一天蒸发近50亿港元市值┊∵♂,瑞幸(LK.US)财务造假暴雷后⊙,一同绑腿跑的神州租车(00699)股价瞬间腰斩♂。

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                                        费用率的全面攀升∟∵▽,更是让公司全年净利润同比下跌近9成▽▽。智通财经APP了解到△,毛利下滑的同时⊿,公司费用占比最大的财务成本同比大幅增加25.8%至9.84亿元﹡,紧随其后的是行政开支同比大幅增长29.7%至6.07亿元♀↑,即使其他收入录得2.18亿元的同比增长┊∵,公司税前利润还是大幅下滑54.2%至2.72亿元♂,扣税后仅剩3077.6万元的净利润♂♂,同比跌幅达到了89.4%□⌒。这是神州净利润2017、2018年分别录得39.63%、67.1%同比跌幅后的第三年下跌∵☆,且跌幅再次放大□△。

                                        神州租车的面世之初?▽▽,就开启了一场资本赌局▽﹡π。智通财经APP了解到∟♀,从进入市场靠砸钱压价抢占份额⊙,到上市续上资金弹药继续抢占市场π▽,最后做到龙头规模后考虑涨价盈利的模式▽,是近年来资本市场的一种常规套路☆?♂,其中有千团大战中一战成名的美团↑♀▽,同样也有共享单车的一地鸡毛﹡∴∴,目前这种套路资本青睐程度已经越来越低↑,但是神州租车依旧在坚持走这条路线﹡π⊿。

                                        神州租车的市值腰斩其实并不冤枉⊙?〇,两家公司不仅大股东同为陆正耀↑,同时瑞幸咖啡造假的焦点人物COO刘剑?,之前就于神州租车实际控制人的神州优车集团担任收益管理主管◇♂△,瑞幸CEO钱治亚、CMO杨飞也都来自神州系♀▽。更重要的是﹡?♂,两家同样都玩着烧钱抢市场扩张模式π⌒,而且神州租车近期公布的年度业绩□∟?,也明确透露出公司现阶段经营的不乐观∟。

                                        此前就有过私有化传闻的神州租车△,或许退市进程会顺畅不少▽↑。智通财经APP了解到⊿,此前就有媒体报道□,匿名人士透露神州租车正在进行私有化谈判▽,牵头的投资机构为中金公司△,目前谈判的具体细节尚不得而知♂〇,神州租车方面也曾回应称“并不知情”π▽。目前公司股价经历暴跌﹡?,随着后续事件发酵⌒,公司有望继续维持相对低位□♂∵,这对公司启动私有化要约收购而言并不是个坏事∵﹡┊。而且当前实锤造假的是兄弟公司“瑞幸”♂△,神州租车只是挂上“被牵连”的标签π,或许私有化后随着市场风波过去┊◇,公司再度登陆A股等更看中概念的资本市场♂△♀,还是有望再度筹资继续之前的烧钱扩张模式△┊∵。

                                        行情来源:智通财经  连年业绩证伪神州扩张模式

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                                        然而经营指标数据方面☆△,公司却是在节节败退↑┊。智通财经APP了解到↑♂∴, 神州租车2016-2019年的车队规模分别为96449、102500、135191、148894辆♀﹡,呈上升趋势┊▽▽,但平均日租金、车辆利用率却都在下降⌒□⊿。2019年由于部分旅游城市需求疲软♂,神州租车平均日租金为210元﹡,同比下降3.7%π▽,2019的车队利用率更是同比下降4个百分点至57.5%□∵⊿。拆成季度周期来看的话∵⌒∴,公司2019年四季度平均每日汽车租赁车队是2018年来出现首此环比下跌◇▽∵,平均日租金更是跌至193元♂?⊙,是近8个季度唯一一个跌至200元以下的〇,50.1%的车辆利用率环比、同比分别下跌9.9、7.6个百分点π?,单车日均收入的97元也大幅低于之前任何一个季度∴﹡。

                                        市场的另一种声音目前的神州租车♀,港股资本上市公司地位意义已经不大⊿﹡↑。智通财经APP了解到□∟,连年的业绩证实了神州租车目前经营状况恶化的逻辑⊿⌒,2019年净利润规模基本消失殆尽☆。2020年π△,公司还要应对公共卫生事件的冲击□,车辆利用率或创新低□♀∵,加之店铺租金、维保费用、人力成本等固定支出来看♀﹡,公司经营状况只会更惨〇⊙∟。更何况市场竞争格局来看↑∟♂,我国汽车租赁市场格局分散♀,TOP3市场份额不足30%∵,随着汽车租赁市场不断完善□,互联网巨头不断涌入π⊙,以及老牌汽车租赁企业通过持续扩张实现规模效应∟☆↑,市场竞争将愈演愈烈∟,神州行业环境将进一步恶化┊。这样的神州租车∵π,于港股这个较为成熟的资本市场而言♂?♂,已经丧失了吸引资本的能力◇◇∴。

                                        原标题:神州租车(00699):“被牵连”的麻烦事

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